抖音推出付费功能后，相关概念股水涨船高，机构密集调研后风头能维持多久？
11月17日，有消息称，抖音于近期开启测试视频内容付费服务，即用户在平台观看部分视频内容时，需要付费才能解锁全部的内容。目前，该功能处于小范围测试阶段，只针对10万粉丝以上、账号状态正常、无违规情况、原创度高的部分个人开放内测，后续可等待内测范围逐步开放。受到上述消息影响，多个概念股股价之大涨，但从三季报来看，部分传媒股业绩表现并不出色，其中，已“三连涨”的佳云科技（300242.SZ）一季报数据显示，公司与抖音相关业务有所下滑。不过，随着海外短剧热度的持续提高，多家公司受到相关机构的密集调研。多个概念股股价连续上涨据了解，早在2021年，抖音就测试过「短剧付费模式」，和影视剧的付费模式差不多，主要按集付费，每集最低1元起步，支持全剧一次性解锁。后来，抖音又测试了“赞赏”功能，可对视频创作者进行打赏，这也成为抖音视频创作者提供内容变现的途径。而和此前短剧付费不同的是，此番测试的付费视频内容，不再局限于短剧这单一的短视频类目，测试中已包括日常、知识、娱乐等内容，只要符合平台规定的短视频内容，或者中长视频，都可以设置为付费可看。除此之外，有抖音内部人士表示，视频内容是否付费取决于作者是否开启这一功能，抖音无法干预，具体收取的费用由作者根据相应规则决定。抖音开启测试短视频内容付费，截至11月17日收盘，与抖音有相关业务合作的佳云科技连续两个交易日20CM涨停，省广集团（002400.SZ）、广博股份（002103.SZ）和引力传媒（603598.SH）同样收获两连板。据不完全统计，截至发稿，包括省广集团、因赛集团（300781.SZ）、凯淳股份（301001.SZ）、天龙集团（300063.SZ）、思美传媒(002712.SZ)、久其软件（002279.SZ）、吴通控股（300292.SZ）、浙文互联（600986.SH）、天下秀（600556.SH）、青木股份（301110.SZ）和中富通（300560.SZ）在内的10余家A股上市公司近两日在互动平台回复抖音内容付费对业务影响情况或与抖音相关合作情况。除此之外，短剧概念股也随之上涨，唐德影视（300426.SZ）涨1.5%，中文在线（300364.SZ）涨2.54%，蓝色光标（300058.SZ）、捷成股份（300182.SZ）也随之跟涨。11月20日开盘后，佳云科技、省广集团、广博股份、引力传媒、思美传媒等公司股价再次上涨。多家公司三季报净利润下滑从业务上看，上述公司均与字节跳动存在业务上的合作。其中，省广集团、广博股份主要为字节跳动提供互联网营销服务；久其软件、吴通控股表示，公司与抖音在广告投放方面存在业务合作；天龙集团、佳云科技主要是巨量引擎（抖音集团旗下的一站式营销服务平台）的综合服务商，合作多包括抖音客户端在内的多产品互联网广告营销业务；因赛集团和思美传媒业务主要集中在内容制作上，前者称，其子公司影行天下作为持续输出剧情、测评等领域的达人账号内容的抖音星图服务商及抖音认证MCN机构，收入来源或得到拓宽；而思美传媒是抖音本地生活的服务商和直播代运营商，子公司掌维科技等公司亦参与了抖音的短剧短视频业务。不过，从业绩上看，上述14家公司今年前三季度的业绩表现并不算太如意，其中8家公司前三季度的归母净利润都有所下降，其中，佳云科技和思美传媒的下滑幅度都超过1倍，除以上两家公司外，久其软件、凯淳股份前三季度的净利润也陷入亏损。而从营收上看，也有5家公司的营收下滑，其中，佳云科技下滑幅度最大，达到66%。钛媒体APP了解到，佳云科技主营互联网营销业务，服务内容包括搜索引擎营销、终端媒体营销及数字媒体营销，致力于为客户打造集营销策 略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化为一体的全链路综合服务，实现更高效的商业增长与效果转化。佳云科技在投资者互动平台上表示，公司的主业互联网营销业务通过与巨量引擎代理商合作开展，抖音是公司相关业务的主要展示平台。2019年，公司获得抖音的服务平台巨量引擎2019年度广告业务代理商，双方合作一直持续至今。不过值得注意的是，佳云科技与巨量引擎的合作金额或有所下降。今年第一季度公司是巨量引擎的二级代理，合作金额为5256.16万元，同比下滑36.95%；客户数量为28，同比下降49.09%。从整体营收来看，今年前三季度佳云科技实现营业收入5.93亿元，同比下滑66.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-6189.62万元，同比由盈转亏。多位私募人士持积极态度随着传媒板块持续发酵，多家百亿级私募机构三季度以来积极布局，更是在11月马不停蹄地调研相关概念股。比如，因赛科技就在11月以来收到机构三次调研，与此同时，多位私募人士对相关板块表示乐观态度。黑崎资本首席投资执行官陈兴文认为，短剧概念和抖音付费视频对传媒行业带来了多方面的积极影响。一是鼓励创作者以创新的方式进行内容创作，增加了创意和内容的多样性；二是为行业带来新的商业机会，创作者可以通过付费订阅、广告合作等方式获得更多的收入，激励更多创作者投身于短剧创作；三是短视频的短时长和简洁内容适应了现代用户的快节奏需求，吸引了更多用户的参与和互动。陈兴文分析称，从基本面上看，短剧、小游戏等下沉渠道内容仍处于发展红利期，而内容审核等政策的缓和以及国家对数字经济的鼓励，也对游戏、影视、广告、出版等传媒细分领域起到了催化作用，看好明年的市场表现。排排网财富研究员卜益力表示，看好短剧和抖音付费视频的发展前景，在5G网络普及下，受众利用碎片化时间的效率大增，或助力国内抖音付费视频领域的迅速发展。卜益力看来，传媒板块下半年来调整足够充分，估值处于合理偏低水平，叠加近期消息面利好刺激不断，包括真人互动游戏、短剧的爆火等。此外，AI大模型的超预期发展，一方面对文化传媒板块起到了降本增效作用，另一方面也激活了拥有数据资源的文化传媒公司的潜在价值。钛媒体APP注意到，社交媒体出现付费内容并非首次，早在2019年，微博就推出了付费图片，功能与抖音此次付费观看视频功能类似，当博主把发布的图片设置为付费，当点击之后提示需开通Ta的专属会员才能浏览图片和查看Ta的全部付费内容,微信公众号也曾于2017年推出公众号付费阅读功能。上述两种功能在短时间得到热度后，至今却未得到大面积推广。有业内人士告诉钛媒体APP，付费内容本质上会员经济的一种产物，在盘活私域流量的同时能够为增长放缓的公司提高业绩，拓展收入来源，但至于用户是否愿意买单，还得看内容的质量如何，值不值得让用户掏钱。值得注意的是，根据美国科技媒体“The Information”报道，2022年字节跳动中国业务增速放缓，中国区收入同比增长25%达到690亿美元。相比之下，2019年增长150%、2020年增长105%、2021年增长68%，增速逐年下滑。与此同时，根据字节跳动的股票回购价格估算，公司估值约为2230亿美元，相比前两年的4000亿美元和3000亿美元估值，已经两连降。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）
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