80亿元顶格募集“大爆品”来了！720亿元资金流向这类产品
《华夏时报》制表本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道临近年末，新基金发行市场回暖。数据显示，以基金成立日为统计口径，11月共有136只新基金发行，发行份额达到1310.97亿份。这是目前为止，除了3月份之外，年内发行基金份额最高的月份。值得注意的是，在11月以来发行的新基金当中，含有利率债和政金债字眼的新基金成为“黑马”。公募排排网不完全统计数据显示，截至12月20日，11月以来新发的13只利率债和政金债基金，合计募集规模达到726.32亿份。其中，有6只产品首募规模接近80亿元发行上限。利率债和政金债发行为何如此火热？在业内人士看来，一方面因为利率债和政金债发行主体具有较高的信用评级，因此信用风险低；另一方面，在流动性充裕推动下，导致投资者利率债和政金债配置热情提升。“吸金”超720亿元年末，新基金发行市场一派繁荣景象。据公募排排网不完全统计，按基金成立日计算，截至12月20日，11月来新成立基金234只，募集总份额为2470.65亿份。其中，债券基金依旧是发行“主力军”，不管是基金数量还是募集规模都处于前列。11月以来，市场共发行90只债券基金，募集份额为2056.76亿份，占比达到83.25%。另外，新成立的股票基金有67只，募集份额为235.13亿份，占总份额比例为9.52%。新成立的混合型基金有55只，募集总份额为135.21亿份，占比为5.47%。从11月新发债券基金情况来看，标有利率债和政金债字眼的基金获得投资者大力追捧。公募排排网不完全统计数据显示，11月以来新成立债券基金中，利率债基金共有8只，募集份额为410.12亿份；政金债基金共有5只，募集总份额为316.20亿份。仅这13只基金募集规模就达到了726.32亿份，占据11月来新成立的90只债券基金募集总份额的35%。从募集情况来看，这两类基金募集火爆，有不少“小爆款”出现。11月1日至12月20日新成立基金中，募集规模超过50亿元人民币的共有17只，全部为债券基金。其中，利率债和政金债基金就有9只，几乎占据一半。其中，出现了不少80亿元顶格募集产品。12月19日，华安基金公告称，华安中债0—3年政策性金融债基于12月18日成立，获225户有效认购、80亿元顶格募集。此外，博时锦源利率债、华商鸿裕利率债、广发中债0—2年政金债指数基金、大成景熙利率债、鑫元稳丰利率债这5只基金首募规模都接近80亿元发行上限。不仅募集份额多，还有多只利率债和政金债基金提前结束募集。12月13日，博时基金公告称，旗下博时锦源利率债自12月4日开始募集，原定募集截止日为2023年12月19日，现将募集截止日期提前至12月12日，并自12月13日起不再接受认购申请。据不完全统计，11月以来已有鑫元稳丰利率债、大成景熙利率债、华商鸿裕利率债等基金提前结束募集。今年后两个月，利率债和政金债的发行为何突然火热？在业内人士看来，一方面因为利率债和政金债发行主体具有较高的信用评级，因此信用风险低。另一方面，在流动性充裕推动下，导致投资者利率债和政金债配置热情提升。利率债基金如何买？那么，什么是利率债基金？排排网财富管理合伙人曾衡伟对《华夏时报》记者介绍，利率债基金是一类主要投资于固定收益证券（尤其是政府和机构发行的债券），收益与利率水平相关的基金。相较于其他债基，利率债基金对利率变动更为敏感。曾衡伟指出，这类基金的表现受到利率变动的影响较大。当利率上升时，债券价格下跌；当利率下降时，债券价格上升。这使得投资者能够在不同市场环境中寻求投资机会。同时，利率债基金拥有低信用风险、多样化和收益稳定的特点。“通常来说，利率债基金主要投资于政府债券或高信用评级的债券，相对于高收益债券，其信用风险较低。其投资组合通常包含多种不同期限和种类的债券，以实现风险分散。另外，这类基金通常提供相对稳定的固定收益，适合追求相对低风险投资的投资者。”曾衡伟强调。站在当前时点，利率债基金投资价值如何？钜融资产固定收益部总监冯昊对《华夏时报》记者表示，利率债基金表现和国债、证金债利率走势相关，主要受宏观基本面和货币政策等影响。展望2024年，预计国内基本面温和复苏，通胀有所回升，经济名义增速有一定反弹。另一方面，美联储货币政策迎来拐点，中美利差、人民币汇率等对国内货币政策的掣肘减轻，总体看基本面和政策面对于无风险利率的影响大致平衡。预计以10年国债收益率为代表的无风险利率会围绕MLF利率波动，利率债基金风险不大，但可能难以获得太高的收益。曾衡伟认为，评价利率债基金2024年是否具有投资价值，涉及宏观经济、货币政策、通货膨胀等多个因素。建议投资者在考虑投资利率债基金时，要密切关注利率走势、经济状况和中央银行政策等因素。在利率上升的环境下，利率债基金可能面临价格下跌的风险。相反，在利率下降或保持稳定的环境中，这类基金可能表现较好。在长城证券看来，2024年的利率债走势是先扬后抑，整体呈倒“√”型，即短期会受到政府债供给原因、库存周期原因以及2024年初财政政策加码、房地产政策继续发力等一系列有利于经济复苏斜率上升的因素而上行，但长期仍会震荡下行，利率低点或会比2020年的2.5%还要低。机构依旧看好债市的长期发展。“我们认为中国债市或从2018年始开启一个长期债牛的大周期，在这个周期内，每一次经济复苏的政策都只是让利率债短期的回调，长期下移的基础不变。对于明年，主要还是关注上半年在‘逆周期’政策刺激和经济复苏下的利率拐点，择时进行配置。”长城证券指出。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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